Hvordan disse tre finansielle virksomheder kunne ændre retning af klimakrisen

Hvordan disse tre finansielle virksomheder kunne ændre retning af klimakrisen Beskidte gerninger lavet billigt.

Der sker en tavs revolution ved investering. Det er et paradigmeskifte, der vil have en dybtgående indflydelse på virksomheder, lande og presserende spørgsmål som klimaforandringer. Alligevel er de fleste mennesker ikke engang klar over det.

I en traditionel investeringsfond træffes beslutningerne om, hvor investorernes kapital skal investeres, af forvaltere. De beslutter, om de vil købe aktier i virksomheder som Saudi Aramco eller Exxon. De beslutter, om de skal investere i miljøskadelige virksomheder som kul.

Alligevel er der sket et jævnt skift væk fra disse aktivt forvaltede midler til passive eller indeksfonde. I stedet for at afhænge af en fondsforvalter, sporer passive fonde simpelthen indekser - for eksempel ville en S&P 500 tracker-fond købe aktier i ethvert selskab i S&P 500 for at spejle dets overordnet ydelse. En af de store attraktioner ved sådanne fonde er, at deres gebyrer er dramatisk lavere end alternativet.

I 2019 var der et vandskille i finanshistorien. I USA er den samlede værdi af aktivt forvaltede midler blev overgået af passive midler. Globalt passive midler krydsede 10 billioner dollars (7.7 billioner pund), en femfoldig stigning fra 2 billioner dollars i 2007.

Denne tilsyneladende ustoppelige opstigning har to hovedkonsekvenser. For det første er virksomhedsejerskab koncentreret i hænderne på “Store tre” passive kapitalforvaltere: BlackRock, Vanguard og State Street. De er allerede største ejere af virksomhedsamerika.

Den anden konsekvens vedrører de virksomheder, der leverer de indekser, som disse passive midler følger. Når investorer køber indeksfonde, delegerer de effektivt deres investeringsbeslutninger til disse udbydere. Tre dominerende udbydere er blevet mere og mere magtfulde: MSCI, FTSE Russell og S&P Dow Jones Indices.

Styring af globale kapitalstrømme

Med billioner af dollars, der migrerer til passive fonde, er indeksudbydernes rolle omdannet. Vi spores denne ændring i et nyligt papir: Tidligere leverede indeksudbydere kun information til de finansielle markeder. I vores nye tidsalder med passiv investering bliver de markedsmyndigheder.

At beslutte, hvem der vises i indekserne, er ikke kun noget teknisk eller objektivt. Det involverer en vis skønsbeføjelse fra udbydere og er til fordel for nogle aktører i forhold til andre. Ved at bestemme, hvilke spillere der er inkluderet på listen, bliver kriterierne indstillet en iboende politisk aktivitet.

Særligt relevante er de dominerende nye markeder aktieindekser, især de bredt sporet MSCI Emerging Markets Index. Dette er en liste over store og mellemstore virksomheder i 26 lande, herunder Kina, Indien og Mexico.

MSCI sætter standarderne for lande, der skal kvalificere sig til optagelse. Frem for alt er de nødt til at garantere fri adgang til indenlandske aktiemarkeder for udenlandske investorer. Hvis et land er inkluderet, vil massive mængder af kapital strømme ind på deres nationale aktiemarked næsten automatisk. Som et resultat styrer MSCI og de andre store tre udbyders rivaliserende indeks nu effektivt de globale investeringsstrømme.

For eksempel, når Saudi-Arabien for nylig blev føjet til listen over kvalificerende lande til disse indekser, var det blev forudsagt at udløse indstrømning til det saudiske aktiemarked på op til 40 milliarder dollars. Og da Saudi Aramco, den største globale olieproducent, blev offentliggjort sidste år, blev de af de samme tre indeksudbydere hurtigt sporet ind i deres indekser for nye markeder. Millioner af investorer over hele verden ejer nu ubevidst aktier i dette kontroversielle selskab - enten ved at eje indeksfonde på nye markeder eller have pensioner, der holder sådanne fonde på deres vegne.

Da Kina blev føjet til de vigtigste nye markedsindekser i 2018, efter sigende efter tung lobbyvirksomhed fra Beijing forventedes kapitalstyringseffekten at være større af en størrelsesorden. Det blev estimeret at den langsigtede tilstrømning til kinesiske aktier ville være op til US $ 400 milliarder.

Indeksudbyders fremtidige rolle

De tre dominerende indeksudbyderes indkomst stammer hovedsageligt fra de fonde, der replikerer deres indeks, da de skal betale royalties for privilegiet. Udbydere nyder derfor i øjeblikket et gebyr-bonanza. For 2019 MSCI rapporterede noterer indtægter og sagde, at aktiverne, der sporer dets indekser, altid var høje.

Vores forskning antyder, at disse udbyders mærker er så veletablerede, at konkurrenter vil kæmpe for at fjerne denne forretning. Dette antyder, at MSCI, FTSE Russell og S&P Dow Jones vil øge deres rolle som en ny type de facto globale regulatorer.

Hvordan disse tre finansielle virksomheder kunne ændre retning af klimakrisen Soaring & Passiv. Alexandra Gigowska

Det vigtigste aspekt af deres private autoritet for vores planets fremtid angår sandsynligvis, hvordan virksomheder tackle klimaændringer. Sort sten for nylig lavet overskrifter med planer om at frasælge virksomheder, der udgør mere end 25% af deres indtægter fra kul. Alligevel gælder dette kun for BlackRocks aktivt forvaltede fonde: De fleste af sine fonde sporer indekser fra de største indeksudbydere de vil holde investerer i kul, indtil udbydere fjerner sådanne virksomheder fra deres indeks.

Tilsvarende BlackRock, Vanguard og State Street alt for nylig annonceret de vil øge deres række af såkaldte ESG-fonde, som siger at udelukke de bedst presterende virksomheder i henhold til miljømæssige, sociale og regeringsmæssige kriterier. Igen defineres disse kriterier i stigende grad af indeksudbydere ved hjælp af proprietære metoder. Som økonomen har bemærket, udbyderne bestemmer ofte, hvilke virksomheder de skal medtage, baseret på, om de driver deres forretning bæredygtigt snarere end hvilken forretning, de faktisk er i.

For eksempel Saudi Aramco producerer få emissioner, der udvinder olie fra jorden. Det er et relativt "bæredygtigt" olieselskab, men det er stadig et olieselskab. De fleste ESG-indekser inkluderer branchens ledere i hver sektor og udelukker dårligst presterende - uanset branchen. Derfor investerer mange ESG-fonde stadig stærkt i lignende flyselskaber, olie- og mineselskaber.

Hvordan disse tre finansielle virksomheder kunne ændre retning af klimakrisen Bedst i sektoren? Steve Buissinne / Pixabay, CC BY-SA

De er også undertiden ganske vilkårlige om, hvem der kvalificerer sig som en god udøver. For eksempel den amerikanske bank Wells Fargo er rangeret i den øverste tredjedel af en indeksudbyder, mens en anden rangerer den i de nederste 5%.

Kort sagt, denne tæt sammenkoblede gruppe af tre gigantiske passive fondsforvaltere og tre store indeksudbydere vil i vid udstrækning bestemme, hvordan virksomheder tackle klimaændringer. Verden er meget opmærksom på de domme, de træffer, og alligevel ser disse domme meget tvivlsomme ud. Hvis verden virkelig skal gribe fat i den globale klimakrise, skal denne konstellation undersøges langt nærmere af regulatorer, forskere og offentligheden.The Conversation

Om forfatteren

Jan Fichtner, postdoktor i statsvidenskab, University of Amsterdam; Eelke Heemskerk, lektor statsvidenskab, University of Amsterdam, og Johannes Petry, ESRC-doktorgradsstipendiat i international politisk økonomi, University of Warwick

Denne artikel er genudgivet fra The Conversation under en Creative Commons-licens. Læs oprindelige artikel.

Relaterede bøger

Nedtrapning: Den mest omfattende plan, der nogensinde er blevet foreslået til at vende global opvarmning

af Paul Hawken og Tom Steyer
9780143130444I lyset af udbredt frygt og apati er en international koalition af forskere, fagfolk og forskere mødtes for at tilbyde et sæt realistiske og dristige løsninger på klimaforandringer. Hundrede teknikker og fremgangsmåder er beskrevet her - nogle er velkendte; nogle du måske aldrig har hørt om. De spænder fra ren energi til at uddanne piger i lande med lavere indkomst til praksis i landbruget, der trækker kulstof ud af luften. Løsningerne findes, er økonomisk levedygtige, og samfund overalt i verden vedtager i øjeblikket dem med dygtighed og beslutsomhed. Fås på Amazon

Design af klimaløsninger: En politikvejledning til lav-kulstofenergi

af Hal Harvey, Robbie Orvis, Jeffrey Rissman
1610919564Med virkningerne af klimaændringer allerede på os, er behovet for at nedbringe de globale drivhusgasemissioner intet mindre end presserende. Det er en skræmmende udfordring, men teknologierne og strategierne for at imødekomme den findes i dag. Et lille sæt energipolitikker, designet og implementeret godt, kan sætte os på vejen til en fremtid med lavt kulstofindhold. Energisystemer er store og komplekse, så energipolitikken skal være fokuseret og omkostningseffektiv. En-til-passer-alle tilgange får simpelthen ikke jobbet gjort. Politikere har brug for en klar, omfattende ressource, der skitserer de energipolitikker, der vil have den største indflydelse på vores klimaframtid og beskriver, hvordan man udformer disse politikker godt. Fås på Amazon

Dette ændrer alt: kapitalisme vs. klima

af Naomi Klein
1451697392In Dette ændrer alt Naomi Klein hævder, at klimaforandringer ikke kun er et andet spørgsmål, der skal indbringes pænt mellem skatter og sundhedsvæsen. Det er en alarm, der opfordrer os til at løse et økonomisk system, der allerede svigter os på mange måder. Klein bygger omhyggeligt sagen for, hvor massivt at reducere vores drivhusemissioner er vores bedste chance for samtidig at mindske gabende uligheder, forestille os vores ødelagte demokratier og genopbygge vores slanke lokale økonomier. Hun udsætter den ideologiske desperation af klimaændringsnægterne, de messianske vrangforestillinger fra de ville være geoengineers og den tragiske nederlag fra for mange mainstream grønne initiativer. Og hun demonstrerer netop, hvorfor markedet ikke har - og ikke kan - løse klimakrisen, men i stedet forværre tingene med stadig mere ekstreme og økologisk ødelæggende udvindingsmetoder ledsaget af voldsom katastrofekapitalisme. Fås på Amazon

Fra udgiveren:
Køb på Amazon går til at bekæmpe omkostningerne ved at bringe dig InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, og ClimateImpactNews.com uden omkostninger og uden annoncører, der sporer dine browservaner. Selv hvis du klikker på et link, men ikke køber disse valgte produkter, betaler alt andet, du køber i det samme besøg på Amazon, en lille provision. Der er ingen ekstra omkostninger for dig, så vær venlig at bidrage til indsatsen. Du kan også bruge dette link at bruge til Amazon når som helst, så du kan hjælpe med at støtte vores indsats.

enafarzh-CNzh-TWdanltlfifrdeiwhihuiditjakomsnofaplptruesswsvthtrukurvi

følg InnerSelf på

facebook-ikonTwitter-ikonrss-ikon

Få det nyeste via e-mail

{Emailcloak = off}

SENESTE VIDEOER

Metanemissioner ramte rekordbrydende niveauer
Metanemissioner ramte rekordbrydende niveauer
by Josie Garthwaite
Forskning viser, at globale emissioner af metan har nået de højeste niveauer.
tare forrest 7 12
Hvordan skove i verdenshavene bidrager til at lindre klimakrisen
by Emma Bryce
Forskere søger at tare for hjælp til opbevaring af kuldioxid langt under havoverfladen.
Lille plankton drev processer i havet, der fanger dobbelt så meget kulstof som forskere troede
Lille plankton drev processer i havet, der fanger dobbelt så meget kulstof som forskere troede
by Ken Buesseler
Havet spiller en vigtig rolle i den globale kulstofcyklus. Drivkraften kommer fra lille plankton, der producerer ...
Klimaændringer truer drikkevandets kvalitet over de store søer
Klimaændringer truer drikkevandets kvalitet over de store søer
by Gabriel Filippelli og Joseph D. Ortiz
"Drik ikke / kog ikke" er ikke hvad nogen ønsker at høre om deres bys vand fra hanen. Men de kombinerede effekter af ...
At tale om energiforandringer kunne ødelægge klimaændringerne
At tale om energiforandringer kunne ødelægge klimaændringerne
by InnerSelf personale
Alle har energihistorier, hvad enten det drejer sig om en slægtning, der arbejder på en olierigg, en forælder der lærer et barn at vende sig…
Afgrøder kan møde dobbeltbesvær fra insekter og et opvarmende klima
Afgrøder kan møde dobbeltbesvær fra insekter og et opvarmende klima
by Gregg Howe og Nathan Havko
I årtusinder har insekter og planterne, de lever af, været involveret i en co-evolutionær kamp: At spise eller ikke være ...
For at nå nulemissioner skal regeringen rette op på hindringer, der udsætter folk for elbiler
For at nå nulemissioner skal regeringen rette op på hindringer, der udsætter folk for elbiler
by Swapnesh Masrani
Der er sat ambitiøse mål af de britiske og skotske regeringer til at blive kulstoføkonomier med nul-nul i 2050 og 2045 ...
Foråret ankommer tidligere overalt i USA, og det er ikke altid gode nyheder
Foråret ankommer tidligere overalt i USA, og det er ikke altid gode nyheder
by Theresa Crimmins
Overalt i store dele af USA har et opvarmende klima fremrykket ankomsten til foråret. Dette år er ingen undtagelse.

SENESTE ARTIKLER

Rutinemæssig gasudbrænding er spild, forurening og undermåling
Rutinemæssig gasudbrænding er spild, forurening og undermåling
by Gunnar W. Schade
Hvis du har kørt gennem et område, hvor virksomheder udvinder olie og gas fra skiferformationer, har du sandsynligvis set flammer ...
Flight Shaming: Hvordan man sprer kampagnen, der gjorde, at svensker opgav at flyve for godt
Flight Shaming: Hvordan man sprer kampagnen, der gjorde, at svensker opgav at flyve for godt
by Avit K Bhowmik
Europas større flyselskaber vil sandsynligvis se deres omsætning falde med 50% i 2020 som et resultat af COVID-19-pandemien, ...
Vil klimaet varme så meget som frygtet af nogle?
Vil klimaet varme så meget som frygtet af nogle?
by Steven Sherwood et al
Vi kender klimaændringerne, når drivhusgaskoncentrationerne stiger, men den nøjagtige mængde forventet opvarmning er fortsat ...
Sådan fremstilles flydende vindmølleparker Fremtiden for grøn elektricitet
Sådan fremstilles flydende vindmølleparker Fremtiden for grøn elektricitet
by Susan Gourvenec
Siden 2010 har vindenergi oplevet en vedvarende vækst på verdensplan med den mængde energi, der genereres af havvinden ...
Hvad hvis vi i stedet tager alle husdyr væk fra landet og plantede afgrøder og træer?
Hvad hvis vi i stedet tager alle husdyr væk fra landet og plantede afgrøder og træer?
by Sebastian Leuzinger
Jeg vil gerne vide, hvor meget forskel vi kunne gøre på vores engagement i henhold til Parisaftalen og vores samlede ...
Metanemissioner ramte rekordbrydende niveauer
Metanemissioner ramte rekordbrydende niveauer
by Josie Garthwaite
Forskning viser, at globale emissioner af metan har nået de højeste niveauer.
Hvordan banker forsøger at fange den grønne overgang
Hvordan banker forsøger at fange den grønne overgang
by Tomaso Ferrand og Daniel Tischer
Banker i den private sektor i Storbritannien bør have en central rolle i finansieringen af ​​klimaforanstaltninger og støtte en retfærdig overgang ...
At opbygge et bedre Canada efter COVID-19 lancere en fossilfri fremtid
At opbygge en bedre verden efter COVID-19 Lancere en fossilfri fremtid
by Kyla Tienhaara et al
Efterspørgslen efter fossile brændstoffer kollapsede under COVID-19-pandemien, da der blev indført lukningstiltag. I det andet ...